近日，山东重工旗下“两大王牌”潍柴动力和中国重汽发布2023年度业绩预告。

其中，潍柴动力（000338.SZ；02338.HK）预计2023年实现归母净利润约人民币85.8~93.2亿元，同比增长75%~90%；每股基本盈利约为人民币0.99~1.08元。

中国重汽（000951.SZ）预计实现归母净利润10.05亿元至11.12亿元，同比增长370%-420%。中国重汽（3808.HK）预计2023年归母净利润较2022年增长200%-240%。

潍柴动力：2023年实现归母净利润约人民币85.8~93.2亿元，同比增长75%~90%

2024年1月23日，潍柴动力（000338.SZ；02338.HK）发布2023年度业绩预增公告。公告数据显示，截至2023年12月31日止十二个月，公司实现归母净利润约人民币85.8~93.2亿元，同比增长75%~90%；每股基本盈利约为人民币0.99~1.08元。

2023年，重卡行业迎来结构性成长机遇，天然气重卡销量大增，海外市场需求高涨。多重利好因素提振下，公司牢牢把握重卡行业复苏良机，在细分市场拓展、研发创新、深化改革等方面取得重大突破，整体经营质效显著提升，业绩实现强劲增长。

重卡销量势如破竹，行业步入景气度上行通道

在经历2022年国内整体销量“腰斩”，被认为是重卡行业“历史最差的一年”后，渡尽劫波的重卡行业在2023年喜迎新生，自谷底强势反弹，市场需求恢复态势明显。

根据中国汽车工业协会统计数据，2023年全年，我国重卡市场累计销售91万辆，比2022年净增长23.9万辆，增幅36%。逐月来看，除1月和12月销量同比下滑，其他月份均实现了正增长，其中3月份单月销量最高，达到11.54万辆。

值得一提的是，天然气重卡和出口这两大细分领域全年销量均创历史新高，其中天然气重卡全年销售15.2万辆（交强险口径），单月终端销量最高达2.5万辆；全年重卡出口约27.6万辆，同比增长接近60%，强势带动重卡市场实现突破。

在政策、行业、市场情绪的共振之下，中国重卡行业凭借在物流运输中的重要地位及其自身效率优势，正迎来边际向上拐点，景气度持续走高，带动重卡销量节节攀升，回暖趋势延续。

业绩成长性优异，知名机构一致唱多

透过其业绩预告不难发现，2023年，在重卡行业大幅增长的背景之下，潍柴动力踩准行业发展节奏，围绕关键市场及重点客户群有的放矢，大力发挥产品创新驱动及差异化优势，精细化运营水平显著提高，业绩增长动能持续释放，展现出穿越周期的经营韧性与发展潜力。

招银国际发布研报称，该行维持对潍柴动力的积极看法，考虑到天然气价格的下跌将继续带动天然气重卡/发动机的销售，而潍柴动力为天然气重卡发动机市场绝对龙头。该行将2023年/24年/25年盈利预测分别上调17%/9%/8%，重申“买入”评级。

东吴证券发布研报称，重卡行业燃气重卡渗透率持续提升，公司出口、凯傲、重卡整车等业务稳步向上，考虑公司股权激励目标明确利润率快速修复向上，该行上调公司2024~2025年盈利预测，维持“买入”评级。

摩根士丹利也于近期发布报告上调潍柴动力A/H股目标价至18.1元人民币/18港元，升至“增持”评级。该行表示，2024年重卡行业需求有望达到100万辆，看好潍柴动力在重型柴油发动机和全球大缸径发动机市场的市场份额增长。

基本面和投资价值看俏，筑牢长远发展根基

根据联交所最新权益披露资料显示，2023年12月28日，潍柴动力获JP Morgan Chase & Co.以每股均价12.8738港元增持好仓198.63万股，涉资约2557.2万港元。增持后，JP Morgan Chase & Co.最新持好仓数目为117,851,598股。此次增持，充分反映出国际知名机构对潍柴动力战略布局、业绩增长潜力的信心以及对重卡领域前景的看好，同时亦表明其对公司基本面和投资价值的强烈认可。

潍柴动力2023年度业绩表现惊艳，继续保持行业领先地位，一方面体现了公司近年来业务围栏持续拓宽，业务生态不断丰富，以及业务结构积极调整带来的卓越成效；另一方面，通过持续深耕重卡领域，公司已在多维航道的生态体系内，相互凝聚、相互协同形成有竞争力的生产及运营能力，并催化出强大的发展效能，为公司进一步拓展高端市场和长期有机生长筑牢了发展底座。

未来，潍柴动力将继续优化产业布局，重点聚焦细分市场，打造全球最优产业合作生态，积极开发新产品新市场，稳步提升持续盈利能力，不断拓展做大做强做优，力争获得更好的经营效益，为公司及全体股东谋求更大的利益，推动公司高质量可持续发展，迎接业绩与估值双重提升的戴维斯双击。

中国重汽：2023年净利润最高预增420%

1月23日晚间，中国重汽（3808.HK）发布2023年度业绩预告，公司预计2023年归母净利润较2022年增长200%-240%。

同日，中国重汽（000951.SZ）发布2023年度业绩预告，报告期内，公司预计实现归母净利润10.05亿元至11.12亿元，同比增长370%-420%。

中国重汽表示，业绩大幅预增的原因为报告期内物流重卡需求回升，特别是燃气重卡需求旺盛，同时叠加出口的强劲势头，重卡行业销量同比增速明显。公司加快产品优化升级和结构调整，持续提升产品质量和产品竞争力，精准实施营销策略，产销量均实现了较好增长，盈利能力得到进一步提升。

2023年，重卡行业进入上行周期，中国重汽强者恒强，销量数据表现亮眼，市场地位持续提升。据中汽协数据，2023年我国重卡累计销售91.11万辆，同比增长36%。中国重汽集团充分发挥行业龙头优势，2023年实现重卡销量为23.42万辆，是唯一一家累计销量超过20万辆的车企，同比增长47.47%，跑赢行业增速；市占率达到25.7%，持续领跑，且优势不断拉大。

近年来，“重卡出海”成为国内重卡行业谋求发展的重要方向。2023年中国重汽依托海外市场的传统优势，继续实现“质”与“量”的双重跃升。公开数据显示，2023年我国重卡海外出口累计销量约27.5万辆，出口销量创历史新高，同比增长近60%。其中，2023年中国重汽重卡海外市场销量突破13万辆，持续保持国内重卡行业出口冠军。此外，在行业整体力争销量突破时，中国重汽集团已开始角逐海外高端市场。今年上半年，中国重汽集团出口产品中，高端产品占比已达45.4%，较2022年增长23.2个百分点。  

重卡行业2024年竞争即将拉开帷幕，从当前情况来看，在多重利好因素的驱动下，重卡行业有望迎来新一轮增长预期，中国重汽今年的优异表现也让市场给予公司更高的关注与认可。国内市场方面，经济景气改善将带动制造业、物流对重卡的需求。同时天然气重卡渗透率的提高将有利于提升单车利润。据相关数据，中国重汽天然气重卡处于行业前列，2023年累计市场份额为17.7%。据中金公司调研，重卡整车厂、产业链及经销商已开始准备明年年初“开门红”，预计2024年一季度重卡行业销量环比高增。

海外市场方面，在性价比优势之上，国产重卡品牌价值的提升将带来持续正面影响，东欧重点市场、中南美及“一带一路”地区有望保持良好发展态势。凭借多年形成的优势地位，中国重汽在全球影响力也将逐步攀升。瑞银证券在研报中大幅上调中国重汽2024-2025年的盈利预测，认为海内外各利好因素仍将持续，作为行业龙头，公司在重卡出口和天然气重卡市场份额均领先行业，且仍有提升空间。