10月29日晚间，欣旺达（300207.SZ）发布公告，小米通过全资子公司瀚星创投出资17亿元，认购欣旺达动力5.34%股权，成为第三大股东。伴随本轮增资及董事会换届，欣旺达方面通过全资子公司欣旺达惠州新能源提名王明旺、陈希、何海建3名董事，占欣旺达动力第二届董事会12席的25%，不足半数，丧失控制权。欣旺达动力由控股子公司变更为参股子公司，不再纳入上市公司合并报表。
股权结构同步重构。欣旺达通过欣旺达惠州新能源持股比例由24.06%降至22.78%，仍为第一大股东。理想汽车本轮稀释后直接持股8.32%，小米新进持股5.34%，其余股权分散于多家产业及机构股东。目前股权结构高度分散，无单一股东可凭持股比例单独实现控制，在股权和董事会层面不再存在单一主体控制的结构。
但运营层面的实际情况并未随控制权变更而改变。早在2016年，欣旺达实控人王明旺便将上市公司经营管理权交由弟弟王威执掌，自身聚焦动力电池板块，担任欣旺达动力董事长，主导企业战略布局与日常生产经营。
由此，欣旺达动力形成清晰的治理格局：资本层面多方共治，运营层面创始人掌舵。 股权与董事会实现多方制衡，但经营负责人保持稳定。
对于上下游供应链客户而言，出表后的欣旺达动力拥有更高经营自主权，小米、理想两大产业股东加持，产业资源进一步补强。小米17亿元资本金注入，有效充实企业现金流，直接优化负债结构、降低财务压力。
据同日披露的出表专项公告，按2025年财务数据模拟测算，欣旺达合并营收由632.46亿元调减至443.38亿元；合并资产负债率由71.25%降至60.87%。剩余股权按公允价值重估，预计为欣旺达2026年度增加净利润32亿元至45亿元。该收益为上市公司账面一次性投资收益，不会计入欣旺达动力现金流。
根据前期财报测算，欣旺达动力资产负债率约84%、总负债超570亿元，小米增资虽缓解债务压力，独立运营后仍需依靠自身经营持续优化财务结构。
